文/何己派
深圳金融科技龙头，还是需要讲解我方。
3月25日，联易融发布财报，昨年失掉8.35亿元，同比扩大89%。
“历史过桥供应链金钱，信用风险增多，本集团计提了金融金钱减值准备，导致失掉超出预期。”财报解释。
这所以前深度绑定房地产惹的祸，过桥金钱“爆雷”。
联易融方濒临《21CBR》暗示，这对现款流量，并无紧要影响，打算一切平日。
这家公司由董事长兼CEO宋群一手创办。他曾担任华润银行总行首任行长，仅用5年就将联易融带上市，一时局面无尽。
只能惜，其现时的市值，较巅峰时间，跌去九成。
地产坏账的雷，宋群团队边清扫，边缔造，手捏51亿元现款储备，他们还偶然刻。
搭桥断点
日韩av宋群作念的供应链金融，本质是帮企业周转流动金钱。
它帮企业优化供应链金融支付周期，终了供应链金融的数字化、自动化和精简化，按来往量收办事费。
落幕2024年底，联易融累计办事的供应链金钱边界伊始1.2万亿元。
这盘生意，起步于房地产行业，一些大型地产商，齐是它的客户。
2021年之前，它金钱处理总量里的大头，齐靠地产客户孝顺，托举其2021年上市时，市值冲破550亿港元。
好意思梦易碎，风险埋下。
在金钱证券化业务里，联易融时时会短期先买入客户的应收账款，再转卖出去，从收购关联金钱起，到收取证券化刊行所得款止，这个过程叫“过桥”。
动辄数亿的刊行边界、较高的刊行频率、较多的刊行次数，一般的保理商筋膜枪 自慰，自有资金有限，难以激动过桥需求。
联易融手里，有充裕的自有资金、弥漫的外部过桥机构资源，还能按需提供定制化的过桥有打算，由此，在阛阓上一起攻城拔寨。
此一时，驰念犹新。以2021年为分割线，地产商的一笔笔坏账，牵累公司功绩。
“由于房地产诱骗商出现债务危境，投资者在购买供应链金钱时，愈加审慎。”在2024年报中，联易融说起，过桥过程的平均需时增多，刊行也有蔓延或取消的情况。
昨年，其减值损失，同比增多近两倍。
对过桥业务的风险，宋群有过回话，联易融不把我方定位成一个过桥机构，过桥资金起首有银行的，也有中枢企业我方承担的，只在特定情况下，给一些禀赋高的企业提供过桥安排。
“联易融在这内部，莫得什么实质性的风险。”宋群说。
缺憾的是，联易融的激动，曩昔两年在减值一项，就赔掉了8.5个亿。
去地产化
过桥爆雷，联易融虽有冲击，未损元气。
落幕2024年末，其现款储备（包括现款及现款等价物，以及受限制现款）达到51亿元，占到85亿总金钱的6成。
流动资金充裕，是它的底气。
公司称，已加强对过桥金钱的信用风险科罚，并针对留传风险金钱，施行专项回收活动。
“现时已大幅镌汰对关联存量业务的依赖。公司历久将风险管控视为可连续发展的生命线。”联易融方面向《21CBR》记者暗示。
2021年，房企出现相聚走嘴，那时，宋群下了一个判断，“咱们改日的增长，只会来自非房类的行业。”
这几年，其果然沿这条路快步走。
落幕2024年底，房地产行业孝顺的金钱处理总量，占比14%，较2021年下落近三成。
优化客户结构，宋群团队要点对准的上风行业，包括建筑/基础神态、新动力及公用事迹。
自2024年以来，公司在这几个行业拿了不少单，留意开拓央国企客户。
比如，2月下旬，联易融联手云南建投集团旗下云建投保理，告捷刊行云南省首单供应链金钱复旧单据。该次刊行容颜储架边界10亿元，首期刊行边界2.4亿元，全场认购倍数达1.9倍。
96%的客户合座留存率，也透露其办事的潜在价值。
为办事好央国企及大中型民企客户，联易融用上并购技能。
昨年10月，公司通知，收购拜特科技股权，来往完成后，总持股比例将升至约54%，成为其控股激动。
拜特专耕管库科罚领域，该领域绝大部分需求，来自央国企以及行业头部企业。
比年来，联易融中标多家央国企的供应链金融概述平台容颜，以此为机会，拓展管库布局，扩伟业务范围。
寻求破局
“联易融是一家科技公司，不是金融公司。”宋群曾如斯给出定位。
这位在金融业摸爬滚打30年的前银行高管，在年近半百的年岁创业，一头扎进供应链金融这个其时冷门的赛谈。
他说这话的布景，是上市那年，公司刚碰到一场出人意外的作念空风云，暗箭指向其过度依赖房地产行业、过度科技化包装等。
风云最终平息。作念空诠释其时瞻望，其股票价值不超1.19港元，险些一语成谶。联易融的本质股价，现时徜徉在1.6港元傍边。
上市4年，宋群团队从未盈利，他新遴选的发力点是AI。
昨年12月，公司发布AI Agent家具“蜂羽平台”，在多家金融机构请托和专揽，随后的1月底，告捷部署DeepSeek-R1模子。
公司称，在金钱业务岑岭期，单日金钱边界最高伊始50亿元的业务场景中，从公约智能认知、发票自动核验到资金匹配放款，AI豪放终了“零东谈主工介入”，应答单月数百亿级订单峰值。
2月，宋群大边界点将，对好意思、英、印三大战术阛阓，任命多位高管担纲中枢岗亭。
此外，还在法务、风控及东谈主力资源等职能体系，引入具有海外投行及监管布景的专科东谈主士。
联易融向《21CBR》暗示，这次东谈主事调遣，直指三大战术指标，填补中端阛阓办事真空、重构海外营业金融基础神态、构建技巧程序语言权。
“一般超大型企业能享受到定制化的金融办事，而咱们通过科技技能，镌汰办事门槛，使中型企业也能得回同等水平的金融办事。”宋群说，这恰是其在好意思英印阛阓地捕捉到的结构性机会。
多线并进，58岁的宋群率领团队，尽力破局。
（著作起首：21世纪经济报谈）筋膜枪 自慰